机构研选 行业重大利好+三季报预告净利润暴增！光伏设备公司有望继续受益

　　近日，美国商务部考虑部分撤销中国晶体硅光伏电池的反倾销税和反补贴税。10月23日，A股光伏行业快速冲高。机构觉得中国在全球光伏市场中占据主导地位，海外优势巨大。

　　1、公司是全球顶级规模的太阳能电池装备供应商之一，主要设备连续多年产销量位居行业首位。其在光伏设备市场的占有率较高，尤其在TOPCon设备领域具有较强的竞争力，是TOPCon电池主流技术路线的主要设备供应商之一。

　　2、公司的客户包含通威股份、阿特斯、天合光能、隆基股份、晶科能源等光伏行业的头部企业。与这些优质客户的合作，不仅为公司带来了稳定的订单和收入，还有助于公司逐步提升技术水平和产品质量，增强市场竞争力。

　　3、公司在过去几年中保持了营业收入和净利润的双增长。三季报预告净利润中枢同比增长65%，略超市场预期。公司近5日上涨27%，近30日上涨78%。

　　从全球范围来看，光伏市场需求保持着较为稳定的增长态势。2024年全球光伏装机预期为520gw，2025年预计会增长10%左右，达到560gw。许多国家和地区都在积极推动清洁能源的发展，加大对光伏产业的投资和支持力度，这为光伏设备板块提供了广阔的市场空间。例如，欧洲市场对新能源持积极态度，分布式需求占比高，地面电站需求也在逐步释放；中东、中南亚、非洲、拉丁美洲等新兴市场需求在低基数下实现快速地增长，带动光伏装机需求持续增长。

　　光伏行业技术不停地改进革新，如新一代光伏技术、钙钛矿太阳能电池技术等不断取得突破，提高了光伏电池的转换效率、降低了成本，逐步提升了光伏发电的竞争力。技术的进步也会促使光伏企业更新设备，从而推动光伏设备板块的发展。

　　在中国，国家对可再次生产的能源的支持力度不断加大，各地纷纷出台鼓励光伏发展的政策措施。如加强大型风电光伏基地和外送通道建设，推动分布式能源开发利用等，这些政策有利于光伏设备行业的发展。

　　光伏发电系统是新能源行业的核心领域之一，主要由光伏组件、光伏逆变器和配电设备组成

　　其中，光伏逆变器作为关键组件，负责将光伏组件产生的直流电转化为可供电网和用户使用的交流电。光伏逆变器根据技术路线可分为集中式、组串式和微型逆变器，分别适用于不同的应用场景，如大型地面电站和分布式发电。随着储能技术的进步，储能逆变器在全球市场中的需求日渐增长，其既能储存电能，又可实现电力系统的优化管理。

　　2023年全球光伏新增装机达到390GW，创历史上最新的记录，预计到2030年累计装机量将达1,721GW。光伏发电的间歇性特征增加了供需匹配的挑战，储能技术成为解决这一问题的关键。储能逆变器不仅转换直流电为交流电，还负责储能电池与电网的互联，通过精确控制电能的存储和释放，优化能源管理。2023年新型储能市场明显地增长，国内新增装机22.6GW，预计到2025年全球和中国的新型储能新增装机将分别超过60GW和31GW，推动能源体系向更稳定和高效的方向发展。

　　2024年全球逆变器出口市场呈现多元化增长趋势，各主要市场表现出强劲需求

　　欧洲在经历高库存后，去库存接近尾声，出口逐渐回升；印度太阳能市场爆发式增长，带动逆变器出口持续攀升；巴西在电价上涨的推动下，光伏市场保持弹性增长；南非由于电力短缺和政策改革，逆变器需求逐步恢复；中东和北非地区因太阳能资源丰富和政策支持，逆变器出口增长显著；巴基斯坦因电价上升、太阳能潜力高以及电网系统性能差等因素，光伏装机需求大幅度的增加；东南亚则因人口增长和清洁能源投资带动，逆变器出口继续扩展。整体看来，全球逆变器市场在各地区的推动下展现出良好的发展前景。

　　从增速和市占率来看，中国太阳能光伏市场在全球市场占比高达40%，远超其他几个国家。其中2023年新增253GW太阳能光伏产能，同比增长167%，远超全球别的地方的总装机量。从市场需求来看，目前全球光伏逆变器市场仍然以组串式和集中式逆变器为主，尤其是随着大基地项目的推进，集中式逆变器需求预测将增加，而中国为主要供应商。从海外角度来看，中国在全球市场上保持显著竞争优势，尤其在成本和供应链上具有强大优势。从中国有突出贡献的公司的盈利能力来看，中国光伏逆变器制造商市占率特别高，尤其在全球电池储能系统（BESS）市场中，中国光伏逆变器公司居全球领头羊，盈利能力稳定。

　　光伏设备板块存在着较多的热点机会，但这些机会的持续性受到多种因素的影响。在未来，随着全球光伏市场的持续不断的发展和技术的慢慢的提升，光伏设备板块有望继续保持比较高的关注度，但投资者也要关注行业内的竞争格局和政策环境等因素的变化。

　　尽管国内市场面临很多压力，公司在海外市场的拓展显著，未来两年海外市场需求预测将达50至80GW。海外订单以整线方案交付为主，单GW价值量高于国内订单，且毛利率和预收款比例也较高，有望提升公司整体盈利能力。公司在TOPCon和BC电池领域的新研发技术也在持续推进，预计中长期TOPCon电池效率可提升至27%-27.5%。

　　此外，公司在钙钛矿电池领域的布局也取得重要进展，首台GW级钙钛矿磁控溅射设备已成功出货，自建钙钛矿中试线也正式投入运营。公司预计这些研发和布局将进一步助力其钙钛矿电池的量产性能研究。

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