23年，风电累计装机估计达430GW，同比+17.7%，干变作为风电体系首要设备有望同步获益；别的，“干变+箱变上置”和“干变+近海”更具经济性，有利于风机降本，浸透率有望抬升。光伏范畴，公司着眼于上游复原炉用和下流分布式光伏用变压器出产，并活跃于2022年拓宽光伏电站EPC事务，现在已签署4项合同。别的，轨交职业2011-2020年期间CAGR近20%，轨交用干变市场需求继续旺盛。作为国内高压变频器的首要供货商之一，公司移相变压器2025年市场规模估计达9.2亿元。

  公司根据中低压储能体系，于22年7月又推出了35kV高压级联储能体系。该集成计划效率高、成本低，2025年市占率有望提高至25%，市场规模将达230.2亿元。公司储能产品与现存事务具有技能和客户协同性，构筑工业护城河。22年9月，公司发行可转债9.8亿元进步产能，其间桂林和武汉储能项目估计于2027年全面达产，到时产能达3.9GWh。至2023年5月，储能订单已达6亿元（含税），叠加储能项目落地快，有望短期奉献营收。

  数字工厂是制造业改变展开方法与经济转型的重要方向，软件侧—工业互联网2025年市场规模估计达5.8万亿元。公司现在已构成7大数字化细分事务，并“自内向外”供给数字化服务。到2023年，公司的海口、桂林和武汉三大基地将建成或技改9座数字化工厂，完成产能/产值/库存周转次数提高，助力降本增效。别的，2021年建立全资子公司海南同享和武汉金智，向外展开数字化工厂事务。到2023年H1，已累计接受数字化工厂全体解决计划事务订单超4亿元。

  出资主张：咱们估计公司2023-2025年完成经营收入76.8亿元/110.3亿元/154.7亿元，同比增加61.9%/43.5%/40.3%；完成归母净利润5.2亿元/8.5亿元/12.6亿元，对应PE分别为25/15/10倍。初次掩盖，给予“买入”评级。

  我国风景装机增速没有抵达预期危险；新事务拓宽没有抵达预期；原材料价格动摇危险；交易冲突和汇率危险。